Принят закон о цифровых активах: как это поможет с переводами за рубеж

В России цифровые инструменты приравняли к валютным. Востребованными за границей могут стать права на золото. В Эмиратах уже открываются хабы для таких платежей. Решит ли это проблему с переводами за рубеж, рассказала Анастасия Иволина-Райская.

В марте президент России подписал закон, позволяющий использовать в международных расчетах цифровые финансовые активы (ЦФА) и утилитарные цифровые права (УЦП). Все положения нового закона вступят в силу до 1 января 2025 года.

Какие изменения этот документ привнесет в практику российских компаний?

Особенности новых цифровых инструментов

Нормативно-правовой акт, опубликованный в начале марта, допускает использование ЦФА и УЦП во внешнеэкономической деятельности. Со временем это позволит российским компаниям нивелировать последствия ограничений на совершение расчетов в долларах США и евро. То есть, по сути, альтернативные финансовые инструменты становятся полноправной заменой валюте во внешнеэкономической деятельности отечественного бизнеса (ВЭД).

ЦФА и УЦП — инструменты схожие с точки зрения технологии, ведь и в том и в другом случае задействуется блокчейн. Но они имеют и различия. ЦФА подразумевают передачу цифровых прав на денежные требования и ценные бумаги, например акции, облигации, фьючерсы и т.д. В УЦП объектом оцифровки выступают товары, услуги, работы либо права на результаты интеллектуальной деятельности.

Будут ли инструменты востребованы за рубежом

Первый же вопрос, который возникает в связи с этим: какой будет ликвидность нового инструмента международных расчетов? Проще говоря, кто именно из зарубежных контрагентов будет готов принимать российские ЦФА (или УЦП) за поставку товаров или услуг?

По нашим прогнозам, наиболее востребованными за рубежом могут быть цифровые права, выпущенные на физические активы, имеющие ценность на международном рынке: например золото и другие цветные металлы.

Вторая сложность заключается в том, что для проведения операций компания-нерезидент должна иметь доступ к инфраструктуре российских операторов ЦФА. Один из вариантов решения этой задачи — реализовать интеграцию оператора в России с оператором в стране-контрагенте. Однако такие проекты сегодня возможны преимущественно со странами ближнего зарубежья, с которыми с технологической точки зрения проблем в расчетах и так нет.

С другими иностранными государствами России еще только предстоит создать такую инфраструктуру, которая позволяла бы перемещать ЦФА и УЦП. Но будут ли другие страны готовы поддержать нашу страну в этом начинании?

Предпосылки для осторожного оптимизма здесь есть. В авангарде разработки и использования цифровых активов сегодня находится арабский мир. Например, в ОАЭ периодически открываются хабы для компаний, работающих в области ЦФА, такие как «Оазис цифровых активов», стартовавший в ноябре 2023 года.

На мероприятиях уже рассказывают о том, что между Саудовской Аравией и Эмиратами проводятся пилотные трансграничные платежи. Есть все экономические, политические и технологические предпосылки для того, чтобы именно этот регион стал первым приоритетом интереса в части интеграции цифровых финансовых систем.

Приоритетные задачи интеграции

Необходимость такой интеграции существует потому, что, в отличие от всем доступных криптовалют, цифровые финансовые активы и утилитарные цифровые права создаются операторами на основе приватного блокчейна. Они контролируются владельцами этих систем, и очевидно, что в случае трансграничных расчетов их оборот неизбежно будет регулироваться центральными банками государств-контрагентов.

Это означает, что в данном случае ЦФА де-факто будут не движением в сторону децентрализованных систем, а скорее санкционно независимым аналогом SWIFT.

Инфраструктурное обеспечение интеграции двух или более стран будет ресурсоемкой задачей. Однако появляется и много вопросов фундаментального характера. Необходимо будет договориться о механизме прямого расчета эффективного курса между двумя национальными валютами, например рублем и дирхамом, который не был бы привязан к доллару США, как это происходит сегодня. Решить такие вопросы нужно в ближайшее время.

Важным свойством нового инструмента расчетов должна стать регулируемость. Она означает, что расчеты между двумя системами технологически возможно будет быстро приостановить по решению любого из центральных банков. Это существенное отличие от расчетов в криптовалюте, на которые государство эффективно влиять не может.

Остались нерешенные вопросы

С одной стороны, в случае обмена ЦФА между контрагентами из разных стран будут действовать все те же нормативные правила, как и при международных расчетах в государственных валютах. С другой стороны, создаются стимулы для развития отечественного рынка ЦФА: возможность участия в международных расчетах будет стимулировать конкуренцию между операторами выпуска цифровых финансовых активов.

Сегодня в реестре Банка России зарегистрированы уже десять таких коммерческих организаций — и у каждой своя блокчейн-платформа, не интегрированная с другими. В ближайшей перспективе все операторы выпуска ЦФА смогут работать лишь на Московской бирже, единственном на сегодняшний день операторе обмена ЦФА. После реализации механизмов международных расчетов возможностей для конкурентной борьбы между ними станет больше.

Остается еще много нерешенных вопросов. Кто из операторов выпуска получит право присоединяться к международным расчетам в ЦФА? Будут ли трансграничные платежи проводиться через единую площадку?

В самое ближайшее время отечественный бизнес не получит реально действующего платежно-расчетного инструмента. Теоретически такой расчет уже мог бы быть реализован в случае передачи ЦФА российским бизнесом в зарубежную дочернюю организацию, после чего платеж зарубежному контрагенту будет происходить уже в стране получателя. Подобная схема, возможно, появится в среднесрочной перспективе, но она выглядит слишком частной, маловероятной и временной.

Однако через один-два года российские компании получат устойчивый к внешнеполитическим воздействиям цифровой инструмент как для расчетов с поставщиками, так и для работы на зарубежных рынках. Принятие нового закона позволит запустить в рамках правового поля длительный процесс переговоров и интеграции, бенефициаром которого станет российская экономика.